不能不了解系列:從 PoS 到 PBFT 的共識協議

不能不了解系列:從 PoS 到 PBFT 的共識協議



最近,與各位讀者回顧了 Ethereum 的 Casper 及 Sharding。分別也提到了不同的概念在內,其中最重點的就是 PoW 了。可是,可能有不少讀者仍不了解 PoW 是什麼,或者與 PoS 等其他共識協議有什麼分別。今次會與大家分別探討不同的共識協議的優點及缺點。


最多人認識的應該是 PoW (Proof of Work) 及 PoS (Proof of Stake),Ethereum 以前一直套用的是 PoW,而現在就正在進行不同改變,長遠而言是想把 PoW 轉換成 PoS 的。那麼究竟那個共識協議較好?


PoW (Proof of Work) 工作量證明


PoW 的概念最早是由 Cynthia Dwork 及 Moni Naor 於 1993 年的學術論文提出,而工作量證明一詞則是在 1999 年由 Markus Jakobsson 與 Ari Juels. 所發表的。不過,現在 PoW 技術已成為了加密貨幣世界中的主流共識機制之一,例如是 Bitcoin 比特幣。


PoW 是一種對應服務與資源濫用,或是阻斷服務攻擊的經濟對策。一般是要求使用者進行一些耗時的複雜運算,並且答案能被服務方快速驗算,以此耗用的時間、裝置與能源做為擔保成本,以確保服務與資源是被真正的需求所使用。簡單來說,PoW 就是「挖礦」。礦工解決複雜的加密難題,他們以硬幣或代幣的形式獲得獎勵,「多勞者多得」。不過,PoW 仍然是較受歡迎的共識協議。


優點:

a. 演算法簡單,容易實現
b. 節點間無需交換額外的資訊即可達成共識
c. 需要投入極大的成本才能破壞系統


缺點:

a. 高能耗的
b. 確認區塊的時間難以縮短
c. 新的區塊鏈必須找到一種不同的散列演算法,否則就會面臨算力攻擊
d. 容易產生分叉,需要等待多個確認
e. 永遠沒有最終性,需要檢查點機制來彌補最終性


應用:

Bitcoin、Litecoin、Zcash、Ethereum、Ethereum Classic 等等⋯⋯


PoS (Proof of Stake) 持有量證明


PoS 是以共識演算法的方式,使用偽亂數的方式指定持有貨幣的人為交易的驗證者,並創造新的區段並接續在最長的鏈後面。PoS 最初被認為是能改善 PoW 原有的一些問題,例如能耗。在 PoS 模型中,那些持有硬幣的人可以將他們放在下一個區塊是正確區塊的可能性上,假設正確便會收到獎勵


優點:

a. PoS 比 PoW 消耗更少的能量
b. PoS 積極懲罰不誠實行為,阻止驗證者之間的欺詐行為
c. 縮短了達成共識的時間


缺點:

a. 仍需要挖礦,本質上沒有解決商業應用的痛點
b. 由於持有量越多時被指定到獲得的獎勵也越多,有可能會造成屯幣的狀況,降低貨幣的流通量


應用:

a. 純 PoW 應用:Reddcoin、Decred 及 NavCoin
b. PoW 算法的問題導致 Ethereum 擺脫純 PoW 並採用了 Poper / PoS 混合器 Casper


dPoS (Delegated Proof of Stake) 權益委託證明


dPoS 由 Steemit 的聯合創始人兼 EOS 的 CTO Daniel Larimer 發明,他們都使用 dPoS。與POS 的主要區別在於節點選舉若干代理人,由代理人驗證和記帳。監管規範、性能、資源消耗和容錯性與 POS 相似。


dPoS 的工作原理為:


每個股東按其持股比例擁有相應的投票權,51% 股東投票的結果將是不可逆且有約束力的,其挑戰是通過及時而高效的方法達到 51% 批准。dPoS 的投票模式可以每 30 秒產生一個新區塊,並且在正常的網絡條件下,區塊鏈分叉的可能性極其小,即使發生也可以在幾分鐘內得到解決。


優點:

a. 大幅縮小參與驗證和記帳節點的數量,可以達到秒級的共識驗證
b. 更加去中心化的機制
c. 擁有更高的處理效率


缺點:

a. 整個共識機制還是依賴於代幣,很多商業應用是不需要代幣存在的。


應用:

BitShares、Steem 及 EOS




PoA (Proof of Assignment) 作業證明


與 dPoS 類似,分配證明模型在網絡中建立了幾個可信節點,但只有那些節點存儲整個分類帳。通過允許其他網絡貢獻者在沒有分類帳存儲的情況下參與,分配證明模型允許在物聯網(IoT) 上運行的任何支持網絡的設備挖掘令牌。這一過程被稱為「微觀採礦」,使得連接互聯網的家用電器能夠為區塊鍊網絡的計算能力做出貢獻。


優點:

a. 通過利用更廣泛的機器網絡的計算能力,PoA 可以通過大幅降低的能耗來處理更快的交易速度


缺點:

a. PoA 仍然處於起步階段,需要在早期階段證明其彈性,直到網絡採用獲得牽引力


應用:

IOTW


PBFT (Practical Byzantine Fault Tolerance) 實用拜占庭容錯算法


PBFT 降低了拜占庭協議的運行複雜度,從指數級別降低到多項式級別 (Polynomial),使拜占庭協議在分佈式系統中應用成為可能。


PBFT 是一種基於嚴格數據證明的算法,至少需要經過三個階段的信息交換和通過局部共識達至最終的一致性結果。


核心概念是,只要系統中有問題的節點不超過 1/3 時,不管這些節點如何廣播有問題的信息,可信節點之間都一定能達到一致共識;簡單來說,PBFT 實際上是對於每一個收到信息的節點,都會廣播至其他人,就是說不斷重複進行信息交換,相互驗證,讓可信的節點之間能夠確認正確的信息,識別出有問題的節點。


所以一個能夠保證達到一致共識的拜占庭系統節點數至少為4個,容許出現1個壞的節點。亦即 N ≥ 3F + 1 (N為節點總數,F為有問題的節點總數)。


優點:

a. 具備容錯性
b. 不用靠發幣維持系統運作
c. 共識效率佳


缺點:

a. 封閉性
b. 系統穩定性
c. 高性能開銷


應用:

a. IBM 的 Hyperledger Fabric


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** 請謹記,本文不是在給予投資的意見,
投資中存有一定的風險,若不能承受該風險請量力而為。

不能不了解系列:五大ERC協議

不能不了解系列:五大ERC協議



相信大家對 ICO 已經不陌生了,可是在提到 ICO 時必然會有人提到「ERC-20」。ERC 即是「Ethereum Request for Comments」。ERC 是由 Ethereum (以太坊) 開發者撰寫的,模擬適用於 Ethereum 系統的工作方法、行為、研究或創新。若提交給業界人士評審或為了傳達新的概念或信息,在核心開發人員和社區批准之後,該提案便會成為標準。近年來,市值較高的 100 隻首發代幣 (ICO token) 中,有大約 9 成也是以 Ethereum 區塊鏈作為平台及以 ERC-20 準則發行代幣。


然而,當各位考慮投資 ICO 前也應先了解一下它們的白皮書。當中會有提及到該 ICO Token 究竟是以那個準則來發行。假設是以 ERC-20 來發行的話,便需要更仔細留意 ERC-20 的不同準則或規格,從而了解投資 ICO 後的所有注意事項。


ERC-20


ERC-20 目前是在加密貨幣市場上最常見且最多人使用的 Ethereum 代幣主流規格標準。根據 Etherscan.io,截至本年的 7 月 26 日,在 Ethereum 主網絡上共發現 103621 個 ERC-20 的Ethereum 代幣。簡單來說,其他人可以透過 ERC-20 來創建任何 ICO Token,並且有一種標準的方式來與所有這些令牌進行交互。


ERC-20 是 Ethereum 上的一種數據通訊協議或規則 (Protocol)。在這協議下,所有發行的代幣必須按照以下字眼表達其功能:


1. TotalSupply 總代幣發行量

2. BalanceOf 持有者的戶口結餘
例子:(address _owner) constant returns (uint256 balance)

3. Transfer 傳送 X 數量的代幣到某人的錢包地址
例子:(address _to, uint256 _value) returns (bool success)

4. TransferFrom 從 A 的錢包地址傳送 X 數量的代幣到 B 的錢包地址
例子:(address _from, address _to, uint256 _value) returns (bool success)

5. Approve 容許 A 從 B 錢包中不限次數地提取代幣,直到達到訂下的 X 數量。
如果此指令被更新,新的 X 限額會取替舊的限額
例子:(address _spender, uint256 _value) returns (bool success)

6. Allowance 匯報 A 尚可從 B 錢包提取的代幣數量]
例子: (address *_owner*, address *_spender*) constant returns (uint256 remaining)


然而,有三個 ERC-20 標準也是很重要的。分別是:Name 代幣的名稱、Symbol 代幣的簡寫及 Decimals 小數位數。以 EOS 為例,它的 Name 是 EOS,Symbol 是 EOS,而小數位數是 18 個位。


ERC-223


ERC-223 是可以解決當前 ERC-20 標準的問題的協議。ERC-20 的 Token 標準導致用戶的資金損失。主要問題是缺乏處理傳入 ERC-20 事務的可能性,這些事務是通過 transferERC20 Token 的功能執行的。


假設 A 將 10 個 ETH 發送給不打算與 Ether 合作的合同,那麼它將拒絕交易並且不會發生任何不良事件。可是當 A 將 10 個 ERC-20 Token 發送給不打算與 ERC-20 Token 一起使用的合同,那麼它將不會拒絕令牌,因為它無法識別傳入的交易。結果,A 的代幣將陷入合約餘額。


ERC-223 將解決的 ERC-20 的其他缺點,分別是缺乏 transfer 處理可能性、代幣丟失等。這些將允許合同處理傳入的 Token 交易,並防止意外發送的 Token 被合同接受 (並堅持合同的餘額)。


可是,ERC-223 的規範是只能與 Token 一起使用的 Token 合約。





ERC-721


仿間的人常常以 ERC-20 與 ERC-721 作比較。ERC-721 是用於處理不可替換資產的另一種 Ethereum 代幣標準。不可替換資產泛指是不能被替代及不能被分割的,例如是房屋。這就是 ERC-721 規格標準的焦點。在 ERC-721 標準下,能將資產轉為 256 位元的代幣。而這種代幣可以通過區塊鏈上的智能合約追蹤,從而建立數位化資產。


ERC-721 標準是由 Axiom Zen 技術總監 Dieter Shirley 提出的,該公司的遊戲「謎戀貓」(Cryptokitties),也成為第一個採用 ERC-721 標準的去中心化遊戲應用。


ERC-621


ERC-621 是 ERC-20 標準的擴展。它增加了兩個附加功能,即增加供應和減少供給。這可以增加和減少流通中的 Token 供應。ERC-20 僅允許單個 Token 發佈事件。這將供應限制在一定量,不能改變。ERC-621 建議可以修改 totalSupply。


ERC-827


ERC-20 標準的另一個擴展是 ERC-827。它允許轉移 Token,並允許持有者批准 Token 由第三方使用。以太坊上的代幣可以被其他應用程序重用,包括錢包和交換。根據雙方同意的某些標準,這對於花費最多第三方的動態金額非常有用。最重要的是,由於它是 ERC-20 的延伸,因此它也與 ERC-20 兼容。


總括而言,ERC-20 是比較常見的一種協議。所以各位投資者也需要重點了解一下 ERC-20 當中的標準與重點項目。從而在投資 ICO 時,可以有更多清晰的思考方向。


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** 請謹記,本文不是在給予投資的意見,
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比特幣 ETF 推遲的替代品?比特幣 ETN?

比特幣 ETF 推遲的替代品?比特幣 ETN?



相信一直有關注加密貨幣市場的投資者們都知道美國證券交易委員會 (SEC) 在近月再次拒絕了 Winklevoss 兄弟的比特幣 ETF 的申請。然而,比特幣 ETF 的申請已經被拒絕很多次,所以何時才會像比特幣期貨一樣上市,也是未知數。


可是,在本年的 8 月 15 日,一個名為 Bitcoin Tracker One (比特幣追蹤者1) 的指數投資證券 (Exchange Traded Note, ETN) 已在美國正式上市交易。該產品在 2015 年在瑞典的 Nasdaq Stockholm 交易所開始交易,亦是根據瑞典法律上市並受到監管的,本年 8 月 15 日才首次開放以美元購買,供美國投資者購買。


在這幾個月來,比特幣 ETF 的申請不是被拒絕,就是被拖延日期。SEC 曾經以市場操縱和流動性的問題來拒絕或推遲比特幣 ETF 的上市申請。所以,ETN 就有被喻為是「ETF 的替代品」。過往,投資者只能以歐元或瑞典克朗購買 ETN,但現在 Bitcoin Tracker One 已支持美元購買,本來對 ETF 充滿期望的美國投資者,預計暫時將會對 ETN 產生更多興趣。


ETN 是什麼?


ETN 是由以銀行或供應商作為優先債券發行的結構性投資產品。這與 ETF 不同,ETF 由實際證券或有時商品或貨幣衍生品 (如期貨) 組成。簡單來說,ETN 是銀行發行的債券。當購買 ETN 時,銀行承諾向投資者支付一定的回報模式。例如,如果投資者購買與黃金價格掛鉤的 ETN,那麼如果黃金價格上漲,該 ETN 的價值將會增加。




ETN VS ETF?


ETN 是由發行人 (例如是銀行) 支持,而非資產池的債務票據。美國場外交易集團 OTC Markets Group 稱,投資者可以購買所謂的 F 股,這意味著交易會以美元執行,但將在瑞典市場被結算、清算和託管。


ETN 的基金策略與 ETF 不同,購買 ETN 的投資者持有的是「憑證」,在結算前可以自由交易憑證,最後與 ETN 供應者依價格做結算。本身也算是一種直接的投資方式。然而,風險則是由第三方做擔保。


而 ETF 則是享有 ETF 供應者一部分的基金佔比,由機構進行投資活動,最後依照投資表現的指數作為獲利依據。而這是一種間接性的投資方式。投資者實際投資的是「基金的投資表現」。


ETN 的事情發展也可能為國際不同的監管機構帶來好處,例如是為應該要受監管的加密貨幣市場的不同事物以 ETN 的發展而引以為鑑。在等待 ETF 的上市前,亦可以先了解這個「ETF 的替代品」—— ETN。相信 ETN 也是一個比較安全的投資產品。


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不能不了解系列:每秒交易次數的重要性?

不能不了解系列:每秒交易次數的重要性?



在加密貨幣的世界裹,「每秒交易次數」是非常重要的。因為加密貨幣所主張的是網絡交易速度比Visa/ PayPal 等主流支付方式較快,但其每秒交易次數的數量又如何?隨著世界對於加密貨幣與區塊鏈的興趣變得愈大,人們開始接觸更多的加密貨幣,加密貨幣與 Visa/ PayPal 的競爭就會愈來愈大。未來,加密貨幣會否成為主流的支付方式也是未知數。


各支付系統的每秒交易次數



由此可見,Visa 的每秒交易次數仍然超過了其他的支付系統,每秒交易量達 24000 次。其次是 Ripple,以每秒 1,500 筆交易排名第二,竟然比起 PayPal 高。這表明 Ripple 也有機會成為一個更大規模的支付方案。


PayPal 在 2017 年第三季度擁有約 2 億活躍用戶。PayPal 仍然是當前較流行和較著名的數位P2P 平台之一,但是 Ripple 的交易速度令 Ripple 也有可能成為下一代的 PayPal。因為 Ripple 也很快且安全。


另一方面,加密貨幣中交易次數最多的不是 Bitcoin 也不是 Ethereum,而是 Bitcoin Cash。但作為交易速度只排行第二的加密貨幣,Bitcoin Cash 的表現令人滿意。然而,Litecoin 也以每秒差四筆的交易次數緊貼在後,這也是值得留意的。


不過,在加密貨幣世界中比較著名的 Bitcoin、Ethereum 及 Dash 的排名比較低,但是也不令人感到驚奇。因為加密貨幣交易者在轉移他們的 Bitcoin 或 Ether 時,一直受到交易延遲的衝擊,因為這兩種幣愈來愈受歡迎,它們的網絡處理能力未必能夠負荷得到。

可是,Ethereum 的創立人 Vitalik Buterin 曾經在不同的渠道中提及到「一個名為 Raiden 的系統正在開發中,將會把以太坊的智慧型合約 (Smart Contract) 交易的最大量提升為每秒一百萬筆。」


VISA VS 加密貨幣?


雖然,由圖表所得知 Visa 比起加密貨幣是更勝一籌,但是亦需要留意 Visa 與加密貨幣的發展年資、付款方式及系統架構的不同。




1. Visa


Visa 成立於 1958 年,已經發展了 60 年。其技術的發展經過 60 年的改善,也已經是很成熟的狀態。


而且 Visa 所用的付款方法是 pull method,付款的時候會把使用者的個人資料傳送給接收者,並向使用者的帳戶請求資金。假設 A 要在一間網上商店購物,並使用信 用卡來付款,A 就要把信用卡及其個人資料填妥並供 Visa 核對資料,之後商店才能透過 Visa 得到該筆費用。


然而,系統架構也是不同的。Visa 是中心化的 (centralized),如果發卡銀行、簽單銀行或中介機構的任何一個環節出現問題,該筆交易即失敗。


2. 加密貨幣


加密貨幣與區塊鏈 (Blockchain) 的技術仍然未夠成熟,是初步的發展,最早期的 Bitcoin 也只是在 2008 年由 Satoshi Nakamoto (中本聰) 在一份白皮書中提到的。可見,發展的時間比起 Visa 少。


還有,以 Bitcoin 為例,Bitcoin 所用的付款方法是 push method,類似銀行的電子金融轉帳 (Electronic Funds Transfer, EFT)。並無需填妥所有個人資料及供第三方核實資料,只需要有「地址」及「私鑰」便可以在 Hot Wallet 進行交易轉帳。


在系統架構方面,Bitcoin 是使用 P2P (peer-to-peer) 的,且交易認證是去中心化的 (decentralized),不會經由第三方處理的。


綜而觀之,Visa 在與不同的支付系統相較下,其每秒交易次數是最多的,而且交易速度也是最快的。不過,加密貨幣和區塊鏈 (Blockchain) 技術還未成熟。假如加密貨幣或 Ripple 等支付系統也有 60 年的發展時間,透過這 60 年來改善它們的網絡或其他項目,那麼 Visa 也未必仍然會在排列的第一位。目前,加密貨幣界的學者們、創立者及團隊也一直在研發更多新的技術去改善及探索更多新的範疇,目的是把加密貨幣及區塊鏈變得更完善,使世界對於加密貨幣及區塊鏈有所改觀。


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究竟是空氣幣還是價值幣?沒有最「幣」只有更「幣」?

究竟是空氣幣還是價值幣?沒有最「幣」只有更「幣」?



一個 Token 究竟是有價值的還是空氣的,不一定是任何人能夠分辨的。可是,大部份人對於「空氣幣」也有畏懼感,那麼應該基於那些標準來判斷一個 Token 究竟是「空氣幣」還是「價值幣」呢?


空氣幣 VS 價值幣


空氣幣的定義是項見的初衷也是有騙局成份在內的;價值幣的定義是可以理解為項目的初衷是真正為了實現社會價值/ 商業價值的。


五件事教你分辨 Token 是「空氣幣」還是「價值幣」?


與傳統股票市場大有不同,傳統股市中的公司/ 企業會有財務報表、市盈率、市淨率等去讓投資者們判斷股價的高與低/ 升與跌。可是,對於 Token,傳統股票市場所利用的分析工具是不適用於 Token 的。


1. 應用場景


區塊鏈的應用有劃分為 1.0, 2.0, 3.0,現今要分辨一個 Token 的價值值多少,就要分析該計劃的區塊鏈是為了紓緩/ 解決什麼問題、市場前景、是全球性問題還是局部性問題、是公有鏈/ 私有鏈/ 聯盟鏈等。一般來說,應用範圍越廣、解決問題的程度越深入、市場前景越大,其價值也會比較高。


Tezos 為例,Tezos 是一個較新的分散化區塊鏈,它通過建立一個真正的數字聯邦來管理自己。他們的目的是成為下一代智能合約和去中心化應用平台。這種技術在數學上證明了控制交易的代碼的正確性,並提高了較敏感的財務加權的智能合同的安全性。


2. 管理團隊


與傳統股票市場中的企業不同,起始發行 Token 時,主鏈或其他東西還沒開始研發或構建,有的只是一份白皮書。一個 Token 的價值/ 區塊鏈項目成功與否/ 能達到什麼程度,核心團隊是非常重要的。核心團隊的實力越強、伺服器等設備更成熟的話,Token 的價值也有可能會越高。


EOS.IO 為例,Daniel Larimer 是 Block.one 的首席技術官,他曾在 2014 年創建了加密貨幣平台 BitShares,也是區塊鏈社交平台 Steemit (2016) 的聯合創始人。而且,Larimer 也是 DPOS(股份授權證明機制)和石墨烯技術的創造者。




3. Token 的設計


Token 的價值直接與 Token 總量相關,總量越少,價值越高。除此之外,Token 的價值還與分配方式相關。公司/ 企業如何配備 Token?例如是:需不需要挖礦、空投、獎勵等也會直接影響到 Token 的價值。有人認為有價值的 Token 項目都會將 Token 發放到用戶中。以 Ethereum 為例,它就是會把 Ether (以太幣) 回報給有貢獻的礦工們。


4. 在社會上未來的構建


區塊鏈技術的發展關鍵就是使用者與商界的社會共識,在社會上未來的構建得越好,共識度就會越高,TOKEN 價值也會因以變高。


5. 資金實力


資金是該區塊鏈項目會否成功的重要的一環,眾籌的資金是否到位並有規劃地使用、有沒有其他融資渠道、研發資金是否充足等也是有機會影響到 Token 價值的重要因素。


直接地說,「空氣幣」就是一些比較虛無,而且沒有太多實質資料或建樹的一種「幣」。無論是在管理團隊/ 資金/ 未來的構建/ 應用場景/ 設計上,空氣幣也是不太實際的。


綜而論之,所以在投資前也要好好地衡量一下一個項目/ 一個 Token 究竟值不值得你去投資?是空氣還是有價值的?這些也是需要思考的問題。


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何為「比特幣期貨」?

何為「比特幣期貨」?



在股票市場裹,「期貨」也是一種耳熟能詳的衍生性商品/ 工具。那麼,你們又對比特幣期貨 (Bitcoin Futures) 的認識有幾多呢?


比特幣期貨是什麼?


期貨合約 (Futures contract),又簡稱期貨 (Futures),是衍生性金融商品,買賣雙方可在所指定的未來時間與價格進行商品的交易,並簽訂標準化的合約,商品類別廣泛。


比特幣期貨通常是以比特幣價格指數為準的標準化合約,比特幣交易所提供的比特幣期貨通常是以比特幣進行交易的。


比如是美國最大的期權交易平台芝加哥期權交易所 (Chicago Board Options Exchange, CBOE) ,它們的一個合約代表一個比特幣;而芝加哥商業交易所 (Chicago Mercantile Exchange & Chicago Board of Trade, CME) 一個合約代表五個比特幣。


比特幣期貨為何會面世?


對比特幣支持者而言,交易所推出期貨商品是比特幣向主流發展的一大方向。比特幣期貨讓投資者押注加密貨幣的未來價格,是別具意義的發展,從而引導其價格走勢。


在較早前,芝加哥商業交易所 (CME) 將推出比特幣期貨時,倫敦 TF 全球市場公司首席市場分析師阿斯拉姆表示「一旦市場建立得更好,專業交易人員就會在 CBOE、CME 及比特幣本身之間套利,能夠改善定價效率。」


比特幣期貨的特性


1. 使市場變得更均衡


紐約大學史登商學院金融與商業轉型教授 David Yermack 表示「期貨在標的資產波動劇烈時最為有用,比特幣正好如此。」「這項商品將有可能穩定市場,並藉由人們交易期貨,抵禦比特幣的持續上漲。」因此,比特幣期貨的面世有可能可以製造一個波動較低、更均衡的市場。




2. 使比特幣邁向制度化


「實際上,擁有比特幣的人或機構可能不多,但有興趣購買比特幣的人反而很多,所以比特幣可以在任何時間輕易上漲。」Blockchain Capital 風險投資公司的研究主管 Spencer Bogart 認為比特幣在未來的上漲趨勢會大於下降趨勢。他說「我不確定期貨會在短期內給比特幣價格帶來什麼影響。但總體而言,我認為比特幣是看漲的,因為這是比特幣邁向制度化的開始。」


3. 比特幣期貨曲線的走勢/ VIX


除了對價格的影響,在比特幣期貨交易開始後,大部份人也有密切關注該期貨曲線的型態。


有些人認為,一開始比特幣期貨將會發生逆價差,隨後期貨價格會在陡峭上升之後下跌。與其他期貨市場相比,黃金幾乎都處在正價差,期貨價格隨時間長度上升。另一大交易商品石油,會在正價差與逆價差之間波動,取決於市場狀況。與此同時,衡量股票市場隱含波動率指標 VIX,在期貨 VIX 低時通常是正價差,在期貨 VIX 高的時候是逆價差。


比特幣衍生性商品的影響


無論是比特幣期貨/ 比特幣 ETF 也好,但這些比特幣相關商品的熱潮,不只是對金融市場有影響,亦會對比特幣市場也有一定程度的影響,例如是使市場變得更均衡。


總括而言,也有些經濟學家/ 比特幣界人直認為「在大家心中,本來一直處於是一種虛擬的加密貨幣 (比特幣) 經過期貨市場的交易,反而變得更為『真實』。暫時比特幣期貨市場在香港仍然只是很少人去留意或入手,但未來發展又會怎樣呢?香港人對於比特幣的想法會否因此而改變?


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