加密貨幣與股票的大分別?

加密貨幣與股票的大分別?



大眾普遍認為「加密貨幣只是用來炒買的」,只是一種投資工具,沒有實際用途的。但究竟加密貨幣是不是就是這樣呢?


加密貨幣 VS 股票


香港股票市場早於 19 世紀香港開埠初期已出現。截至 2017 年 12 月 15 日,證劵交易的成交金額是 336,464 億元。可見,香港股票市場是活躍的,而且是多人留意的。


反之,不少人對於加密貨幣市場比較陌生,因為第一種加密貨幣 Bitcoin 是在 2008 年才在《比特幣白皮書》中出現的。至今,雖然有過千種不同的加密貨幣,但是有一些加密貨幣也是沒有太多人知道的,受廣泛認知的只有幾種,包括:Bitcoin (BTC 比特幣)、Ether (ETC 以太幣) 及 Ripple (XRP 瑞波幣)。現在,市場上有 1607 種加密貨幣。


加密貨幣 VS 股票的共通點


有些人會利用股票市場的一些術語或類似的情況來灌輸投資者。亦有可能會借用一些加密貨幣與股票市場的相同之處來說明,又或者會有不法之徒利用這些共通點來誤導對這方面的資訊的投資者。所以,大眾需要先知道兩者的共通點,才不容易被誤導。


1. 市場趨勢形容 > 熊市與牛市


市場趨勢是指市場價格在一段時間內循等定方向移動,而牛市和熊市分別代動向上和向下的市場趨勢,可用作形容整體大市或個別行業的證券。


牛市 (Bull Market),又稱為「多頭市場」,是指證券市場上價格走高的市場。當然,在升勢的全過程中,股價多多少少會出現幾次回落調整的情況,這些都是正常的。


熊市 (Bear Market),又稱為「空頭市場」,是指證券市場上價格走低的市場。此處的證券市場,泛指常見的股票、債券、期貨、選擇權、外匯、可轉讓定存單、衍生性金融商品及其它各種證券。史上最有名的熊市是 1930 年代的美國經濟大恐慌。


2. IPO 與 ICO


加密貨幣市場有一樣名為「ICO 首次代幣發行」(Initial Coin Offering),ICO 是有一間公司或一群人去創立一份「白皮書」去募集投資者,進行融資。


而股票市場則有一樣名為「IPO 首次公開募股」(Initial Public Offerings),又名股票市場啟動,是公開上市集資的一種類型。在公司首次公開募股時,搶購一間公司的股票,一旦股票開始交易,投資者便能獲利。


兩者的動態非常相似,目的也是為了募集投資者。


3. 市場不穩定


加密貨幣市場仍然是比較創新的金融科技,所以目前市場仍然是不穩定的。


然而,股票市場也是不穩定的。股票市場波動是因為由於經濟因素、政策因素及市場參與者自身因素的變化,引起對市場預期的變化而產生的股票價格的變化。



加密貨幣 VS 股票的分別


1. 評估模型 (Stock valuation model)


股票市場中,存在著幾種評估模型以釐定該股票的價值,分別有:市盈率、資產淨值淨資產價值及現金流折現 DCF (Discounted Cash Flow) 等。


可是,這些評估模型也不適用於加密貨幣。因為上述所有評估模型也是基於公司的財務報表及預測,然而發行加密貨幣的公司或群體是不需要公佈任何此類的報表或預測。


2. 權益權或投票權


在所有權及表決權的概念層面上,加密貨幣對於投票權是沒有太明確的觀念說明。


不過,股票市場是非常重視這個概念層面的。假設投資者擁有的股份是佔該公司的股本 1%,則是投資者也擁有該公司 1% 的股份。若該公司破產了,投資者也有權獲得公司剩餘資產的 1%,而且投資者也有權在該公司的股東大會中投票。


反之,投資者持有的是該公司未發行的加密貨幣的 1% 時,投資者是沒有任何有關於公司的股份,亦無權在股東大會中投票。


3. 股息 (Dividend)


在股票市場上,一些成功的公司是會因應每年的股票百分點,而給予股息。


反之,在加密貨幣市場上,是沒有近似「股息」的事件發生的。為了公平起見,應該指出的是,一些加密貨幣分成單獨的加密貨幣,又稱為「叉子」。這也可以被視為分紅。


4. 政制監管


在股票市場上,要上市的公司是受到很多政制監管的,例如上市公司有什麼是必須做的、不能做/ 市場上的投資者有什麼是不能做的,關於這些事的規則及條例種類非常多。亦則是內幕交易股票是不能夠的。


簡單比喻,內幕交易規則則是禁止市場人員根據有關價格敏感的信息(即是可能影響特定公司的股價的信息)而進行交易。作為投資者也是不能利用沒有這些信息的其他投資者去進行交易。可是,加密貨幣市場中是有可能的。


5. 市場運行時間


股票市場是有開市與收市的,而且是有休市的。


股票市場的交易時間如下:


交易時間


競價時段
開市前時段 上午9時正至上午9時30分


持續交易時段
早市 上午9時30分至中午12時正
延續早市 中午12時正至下午1時正
午市 下午1時正至下午4時正


在聖誕前夕、新年前夕及農曆新年前夕,將沒有延續早市及午市交易。
要是當天沒有早市交易,當天也不會有延續早市交易。


而加密貨幣市場是二十四小時的,亦沒有休市的。


加密貨幣的意識形態


前文提到,各位對加密貨幣的了解可能只在於炒賣。但其實加密貨幣的中心價值不限於在炒賣。現今,雖然大家沒法得知加密貨幣的內在價值是什麼,但是加密貨幣的出現其實不是只限於炒賣,那麼又是什麼呢?

筆者認為加密貨幣是一種與現今金融/ 銀行體系存在著分別的創新科技,它的價值就在於與加密貨幣相關的技術或概念也是嶄新的,也能套用在不同的日常生活中或不同層面上。有鑑於此,筆者認為加密貨幣其實不只是只用於炒賣用途。


綜而觀之,加密貨幣的確與股票市場是有共通點的,但亦有區別之處。但是,加密貨幣是作為較新的金融科技,大眾是有必要知道其真正用途及其真正的意識形態,這樣對於投資者來說是「知己知彼,百戰百勝」的。


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** 請謹記,本文不是在給予投資的意見,
投資中存有一定的風險,若不能承受該風險請量力而為。